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20家乳企上半年业绩出炉:雀巢营收超3000亿,伊利、蒙牛国内领跑
来源:消费龙头LOF 作者: 2020-09-22 07:23:02 浏览:320次 【
  坐在蒙古包里,喝一碗热气腾腾、放着黄油渣子的奶茶,盛一碗乌日莫拌着白糖和炒米,左手一块奶皮子,右手一块奶豆腐……内蒙古的美食榜单中,奶豆腐、奶皮子、策格、酸酪蛋、嚼克等传统奶制品榜上有名,成为让人魂牵梦萦的“内蒙古味道”。  内蒙古是奶业主产区,全国五分之一的牛奶源自内蒙古,是全国名副其实的..

  截至2020.9.18,消费龙头LOF基金近6月净值增长高达64.89%!

  2020年上半,面对宏观经济不确定性及新冠疫情的持续影响,不少乳品上市企业依然实现逆势增长。

  据联商网零售研究中心统计,20家乳企2020年上半年实现营收总额约为5255.62亿元,净利润总额约为75.73亿元。从营收方面看,雀巢位居第一位,营收超过3000亿元;达能位列第二位,营收超过1000亿元;伊利位列第三位,营收超过473亿元;蒙牛、光明、飞鹤、澳优、现代牧业、新乳业、雅士利国际进入前十位。

  上半年120家乳企上市企业业绩排行榜:

  

  雀巢营收超3000亿,达能营收超1000亿

  20家乳企中,雀巢、达能两家外资企业排名最前,雀巢营收超过3000亿元;达能营收超过1000亿元。

  虽然排名第一,但雀巢今年上半年营收下滑了9.5%至411.52亿瑞士法郎(折合人民币约3000.95亿元),低于市场预期。

  雀巢的半年报显示,2020年上半年雀巢大中华区的市场销售额为27.18亿瑞郎,较去年同期减少约20%,不过雀巢方面回应称,随着疫情影响的基本结束,中国市场已经恢复增长,其中咖啡、奶制品、冰淇淋、烹调食品和糖果业务均恢复正增长,惠氏婴幼儿配方奶粉的销售额缩减也有所放缓,而二季度的中国市场整体业绩增速已经和去年同期持平。

  值得一提的是,雀巢在财报中称,中国银鹭花生牛奶和罐装八宝粥业务的战略审视仍在进行中,战略审视预计将于2021年初完成。

  根据达能发布2020年第二季度及上半年销售业绩。上半年,达能实现销售收入约122亿欧元(折合人民币约1013亿元),同比下降1.1%,其中销量保持平稳,同比增长0.1%。

  从业务构成来看,上半年不同产品品类和渠道的业绩表现呈现显著差异。其中,约占公司80%收入的基础乳制品和植物基产品、专业特殊营养业务双双取得稳健增长。此外,达能专业特殊营养业务销售收入同比增长2.7%。

  伊利国内领跑,蒙牛逆市上扬

  从营收、净利两项指标来看,伊利持续领跑国内乳业。上半年,伊利实现营业收入473.44亿元,同比增长5.29%;实现归属于母公司股东的净利润37.35亿元,同比减少1.2%。其中,液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品和其他产品营收分别为354.44亿元、66.42亿元、48.67亿元和 1.33亿元。

  对于营收增长原因,伊利股份方面表示,主要是由于销量增加以及产品结构调整所致。此外,伊利股份低温纯牛奶和奶酪业务发展势头良好,电商业务收入较上年同期增长49%,“金典”“安慕希”“畅轻”“金领冠”“巧乐兹”等重点产品销售收入比上年同期增长3.6%。

  2020年上半年,伊利接连推出“安慕希”芝士波波球常温酸奶、“金典”低温牛奶、“畅轻”鲜酪乳低温酸奶、“QQ星”儿童成长配方奶粉、“伊然”乳矿气泡水、“植选”无糖豆乳、“妙芝”口袋芝士成人奶酪棒等新品。报告期内,新品销售收入占比15.3%。

  尼尔森零研数据显示,伊利股份常温液态奶业务的市场零售额份额比上年同期提高了0.8%,其中,常温酸奶、常温纯牛奶、常温有机液态奶的市场零售额份额比上年同期分别提高了3.2%、0.4%、4%;低温液态奶业务的市场零售额份额比上年同期提高了0.3%;婴幼儿配方奶粉的市场零售额份额比上年同期下降了0.2%。

  紧随其后的蒙牛,2020年上半年实现收入约为人民币375.34亿元,同比减少5.8%。归母净利润12.1亿元,其中可比业务收入同比增长9.4%。

  蒙牛方面表示,如不包括2019年处置的石家庄君乐宝乳业有限公司及收购的贝拉米业务收入,蒙牛的可比业务收入为368.877亿元,同比增长9.4%。

  数据显示,蒙牛高端产品为其业绩作出较多贡献,其中包括高端常温奶、高端鲜奶、高端奶粉等,这同乳品消费升级趋势相符。

  其中,王牌产品特仑苏通过不断创新升级,继续巩固高端品牌地位,上半年同比增长19%,第二季度同比增长超过30%,彰显出强劲的实力。蒙牛高端鲜奶“每日鲜语”实现近三位数增长,稳居高端鲜奶第一品牌,成为“饮奶潮”中的明星单品。

  有分析称,蒙牛逆市上扬的表现超出了市场普遍预期,展示了乳业领先企业的抗压能力和可持续发展的竞争力,引领健康高品质生活,为全年实现高质量高水平增长打好了基础。

  快速应对疫情,多家乳企靠奶粉获得增长

  光明乳业发布的2020年半年度业绩报告显示,报告期内,公司实现营业总收入121.46亿元,同比增长9.52%;实现归属于母公司所有者的净利润3.08亿元,同比下滑16.09%。

  光明今年上半年推出了一款“新鲜牧场”牛奶,这款产品是光明用来阻击一些竞品的武器,据透露“新鲜牧场”牛奶每天最多销量可达300多万。 2020年,光明乳业推出优倍鲜奶冰淇淋、健能JCAN亮睛高手、优加益固牛奶、光明畅优益菌多等众多新品。还与大白兔、乐乐茶等优质IP打造跨界创新产品,成功推出大白兔冰淇淋等数款爆品。

  飞鹤2020上半年实现营收87.07亿元,同比增长47.8%;实现净利润7.63亿元,同比上升105.3%。其中,高端婴幼儿配方奶粉产品系列实现营收67.73亿元,同比大增73%,占总收入比重从2019年同期的66.5%提升至77.8%。

  飞鹤表示,收入增长主要由于高端婴幼儿配方奶粉产品系列的收益增长,因集团品牌力上升导致的普通婴幼儿配方奶粉产品系列的收益增长,及快速应对疫情,将疫情对生产、物流、销售等方面的影响降到最低。

  澳优2020年上半年度业绩公告显示,报告期内,实现收入为人民币38.59亿元,同比增长22.6%,经调整后权益人应占净利增长32.1%至5.75亿元。

  公告指出,自有品牌配方奶粉业务表现依然为主要动力,收入为人民币34.11亿元,同比增长25.0%,占公司总收入的88.4%。 疫情期间,澳优旗下营养品需求增长显著,销售收入较2019年同期增长了24.8%。

  8月24日,现代牧业公布2020年中期业绩。报告期内,公司实现销售收入28.28亿元,同比增长10%;净利润2.21亿元,同比提升77%。

  作为国内最大牧场经营企业,今年上半年,现代牧业90%以上的原奶流向了蒙牛和新乳业两家乳企。报显示,2020年上半年,现代牧业原奶总产量达75万吨,同比增长10%。

  贝因美连续4个季度盈利,上半年净利暴增135%。8月26日,贝因美发布2020年半年报称,上半年实现营业收入为14.87亿元,同比增加14.78%;实现净利润为0.43亿元,同比增加135.22%,实现扭亏为盈,奶粉在贝因美整体营收中仍占绝对主导地位,其中,又以“爱加”产品的营收贡献最大。

  4年来,贝因美扣非净利润处于亏损状态,且因为长期亏损,贝因美一度被实施了“退市风险警示”特别处理。2020年上半年,贝因美业绩稍有回暖,但政府补助在贝因美业绩中占比依然居高不下。

  此外,2020年上半年,雅士利国际实现收入16.449亿元,同比下降5.9%,公司股权持有人应占利润0.36亿元,同比增长3.8%;妙可蓝多上半年实现营收约为10.83亿元,同比增长51.74%,实现净利约为0.32亿元,同比增长727.87%;天润乳业实现营业收入8.83 亿元,同比增长7.22%,归属于上市公司股东的净利润0.8亿元,同比增长 3.32%;燕塘乳业上半年实现营收7.03亿元,同比增长0.53%,归属净利润为0.6亿元,同比下降9.61%;西部牧业上半年实现营业收入为3.52亿元,同比增长2.61%,净利润为0.021亿元,同比增长9.97%;骑士乳业半年营收 2.64 亿元,同比增长 14.11%;净利润 0.27亿元,同比增长415.28%,实现了营收、利润双增长。

  而有着“水牛奶之王”之称的皇氏集团,上半年营收略有增长,但利润下降明显,实现营业收入10.14亿元,同比增长3.09%,归属于上市公司股东的净利润约为0.0079亿元,同比下降94.68%。

  四家乳企营收、利润双降

  20 家乳企中,新乳业、圣牧、科迪乳业、庄园牧场4家企业营收、利润双降,其中科迪乳业下滑最多。

  8 月 26 日,科迪乳业发布了 2020 年半年度报告。报告期内,公司实现营业收入1.86 亿元,较上年同期减少 70.67%;利润总额 -0.65亿元,较上年同期减少170.53%。

  科迪乳业在公告中表示,2020 年上半年随着经济发展和消费升级,乳业市场竞争激烈发展现状,对公司产品水平及管理能力的提升提出更高需求,同时国内经济形势及金融监管政策发生较大变化,使得公司融资面临外部环境持续变动的诸多挑战,在业务经营上也遭遇了更多不确定性。随着市场流动性波动加剧,公司融资渠道受阻,资金成本上升,对公司 2020 年上半年经营产生影响较大。

  圣牧上半年扭亏为盈,但同期营收、利润也有所下降。根据圣牧公布的2020年中期业绩显示,该公司实现销售收入约12.51亿元,同比减少11.9%;毛利4.7亿元,同比减少9%。

  公告称,2020年中期期间,该集团母公司拥有人占溢利为人民币1.429亿元,相对于2019年中期期间的亏损人民币0.74万元,净增加人民币2.164亿元。主要由于该集团原料奶售价相比上年同期平稳上升;及该集团于2019年11月末完成12家合资牧场的少数股权收购。

  西北地区乳业龙头庄园牧场2020年上半年实现营业收入3.25亿元,同比下滑18.12%;实现归属于上市公司股东的净利润为-0.02亿元,同比减少107.4%。庄园牧场表示,受疫情影响,今年第一季度亏损1035.73万元,虽然第二季度疫情有所缓解,再加上公司积极调整营销策略并加强市场维护,第二季度实现了盈利,但上半年整体仍未能实现盈利。

  2020年上半年,新乳业实现营业收入为25.56亿元,同比下降5.68%;实现净利润为0.77亿元,同比下降26.27%。对于业绩的下降,新乳业表示,在2020年伊始,受公共卫生安全事件的影响,消费者出行意愿降低,学校延迟开学,对乳制品的消费造成了较大冲击。

  结语

  2020年,受疫情影响,乳品企业遭受到不小的冲击,但随着市场的恢复,不少乳企的营收业绩也开始稳步提升。

  业内人士分析,特殊时期影响了乳品企业的发展,从全产业和消费环境来看,乳业受挫明显,之前的很长一段时间,众多乳业都在打折促销库存产品,预计今年全年消费可以达到去年八成左右。而在特殊时期下,很多中小乳企面临挑战,行业集中度愈发向龙头企业靠拢。

  (文章来源:联商网西泠雪)

  【华宝旗舰LOF特别提示:消费龙头LOF(A:501090/C:009329)】

  (一)覆盖全消费行业,精选优质龙头

  指数定义&龙头筛选:华宝中证消费龙头指数证券投资基金(LOF),场内简称“消费龙头”(A类份额代码501090 / C类份额代码009329),是国内首只消费龙头LOF,跟踪标的为中证消费龙头指数(931068)。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成,以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司,比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份等。

  

  

  数据来源:Wind,截至2020.9.17

  (二)权重股持仓集中,龙头赢家通吃

  股市历来“龙头赢家通吃”,消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股均在2020年创了股价历史新高,前十大成份股权重78.71%,2019年以来平均涨幅高达162.80%。

  

  数据来源:Wind,截至2020.9.17

  (三)龙头优势显著,业绩确定性更强

  1. 近几年各行业龙头集中度提升,龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年,空调行业格力与美的销量份额超过55%,腾讯和网易的游戏份额占比近80%。(数据来源:申万证券研究所)

  2. 业绩确定性强,外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票,陆股通持股市值占比超过5%,且相对A股超配的板块全部集中在消费领域:家电、食品饮料。

  3. 居民消费占GDP比重不断上升,达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代,经济增长中投资贡献占比下降,2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势,2018年已经达到了39%,这一趋势有望延续。世界银行数据显示,高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平,随着我国人均收入的进一步提升,居民支出占比有望向高收入国家靠拢,美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。

  4. 城乡居民收入显著提升,消费能力增长。过去20年,城镇居民收入中经营性收入比重显著上升,其边际消费倾向更高,有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇,农村居民边际消费倾向较高,收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

  5. 消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业:消费行业占3席,分别是家用电器/食品饮料/汽车。

  

  (四)中证消费龙头指数长期表现优异

  消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数(931068.CSI)自2004年12月31日成立以来截至2020年9月17日,其累计收益率高达1711.66%,而同期中证500收益率为536.70%,沪深300收益率为361.43%,上证50收益率为287.03%。从长期累计收益来看,消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势,长期收益良好。

  

  数据来源:Wind,2004.12.31-2020.9.17

  缩短时间来看,消费龙头指数近5年走势也是显著强于A股各主流宽基指数!自2015年1月5日以来截至2020年9月17日,消费龙头指数累计收益率高达205.54%,而同期沪深300收益率为31.10%,上证50收益率为26.46%,中证500收益率为19.62%。

  

  数据来源:Wind,2015.1.05-2020.9.17

  (五)北向资金的宠儿,极具长期投资价值

  自沪股通、深股通开通以来,聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式,截至目前北向资金合计流入A股资金超1.1万亿元,持仓市值超过1.7万亿元,浮盈超6千亿元,北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆,赚得盆满钵满。

  消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5200亿元,市值权重占指数近80%;其中有六只为沪/深港通持仓市值前十重仓股,市值权重占指数超60%!作为A股核心消费龙头资产,外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好!

  

  数据来源:Wind,截至2020.9.17

  注:标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股

  投资消费龙头LOF基金的常见问题

  Q1:什么是LOF基金?

  LOF基金,英文全称是“Listed Open-Ended Fund”,中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。

  Q2:如何投资消费龙头LOF基金?

  答:投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金,也可以在场内买入消费龙头LOF基金。申购的价格是当日的基金净值(通常在当日晚间公布),而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。

  (1)场外申购,可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购,基金代码为501090(A类份额)和009329(C类份额)。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出,要先进行跨系统转托管至场内,再卖出。

  (2)场内申购,需要通过在券商处开立的上交所A股账户,输入501090进行场内申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。

  (3)场内买入,就像买入股票那样直接输入501090买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。

  消费龙头LOF基金的申赎和交易表:

  

  Q3:消费龙头LOF基金的最新估值情况如何?

  截至2020.9.17,消费龙头LOF基金跟踪的标的指数中证消费龙头指数(931068.CSI)最新PE估值为32.68倍,最新PB估值为6.67倍。

  

  数据来源:Wind,2018.11.21-2020.9.17

  Q4:消费龙头LOF基金A/C份额哪个费用更划算?

  核心区别:消费龙头LOF基金A/C两类份额的管理费和托管费都一样,C份额不收申购费,更给力的是,持有7天及以上不收赎回费!年费方面,要比A份额多收每年0.25%的销售服务费,每日计提,按月支付。

  

  上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率(互联网代销渠道申购费率都打折),可见指数基金的C类,就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。大致规律就是:短期投资买C,长期持有买A。

  Q5:消费龙头LOF为何是散户投资A股消费龙头股的好朋友?

  指数化投资,为散户提供高价龙头A股的上车机会↓↓↓

  消费龙头LOF的标的指数成份股除了高ROE的特点,还存在高股价的特点,而对于散户投资者来说,低股价由于低投资门槛是具备吸引力的,资金需求量小、交易灵活。而消费龙头LOF的成份股往往价格不低,五粮液、中国中免、星宇股份、海天味业、珀莱雅、欧派家居这些消费行业头部个股都是股价超百元的“高价股”,一手投资即过万元,而A股酒王贵州茅台的股价更是迈入千元“大户”行列,单手买入所需资金不下17万元,散户很难对这样的个股进行分散化投资和定投,也难以进行调仓择时。交易门槛达不到,上车谈何容易?

  表:消费龙头LOF标的指数成份股的高股价形成交易门槛

  

  数据来源:Wind,2020.9.17

  消费龙头LOF为股票投资者提供了出色的投资体验,二级市场交易操作与股票无异,且与股票交易佣金一致,免印花税。当前1.376元/股(2020.9.17)的价格一手不超138元,交易门槛低,便于定投

  作者:消费龙头LOF

  链接:https://xueqiu.com/2615014123/159662011

  来源:雪球

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